本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家(jiā)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供(gōng)完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景不算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基本没(méi)什么(me)研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是(shì)消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家(jiā)主要(yào)从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级高新(xīn)技术和(hé)专精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工(gōng)集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗有回到(dào)20年，且(qiě)关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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