5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文(wén)华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫(朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业(yè)板上市的审核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前(qián)正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次(cì)交易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华(huá)财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入较上年(n朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思ián)同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持(chí)平。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施、验收结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在(zài)本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截(jié)至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的(de)交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较(jiào)大不确(què)定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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