芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失(shī)业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后者(zhě)来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前1三公分是多少厘米 三公分是多少毫米6-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业(yè)数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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