在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前3宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思0天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之(zhī)后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思存极(jí)低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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