一(yī)度被(bèi)称为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基(jī)金(jīn)中占据主流，存(cún)量产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士对此表(biǎo)示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及(jí)投资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国内资本市场正在(zài)经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个(gè)股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提(tí)高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个(gè)人投资者成为(wèi)“主力(lì)军”一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？ong>

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)13日，今年新(xīn)成(chéng)立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨(yǎn)然成为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场(chǎng)数据看，2022年个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场(chǎng)占比超过(guò)了(le)机构资金。

　　针对个人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总监助(zhù)理、基金经理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行(xíng)业指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作(zuò)上的共同(tóng)努力，ETF作为(wèi)交易(yì)工具的优势(shì)，越来越被普通个人投资者认知(zhī)，从而使(shǐ)个人股票占(zhàn)比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象，国泰基金也(yě)分析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来越受到个人投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民(mín)转(zhuǎn)化而来，这些个人投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个股来说，也(yě)能(néng)更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充(chōng)道，个人(rén)投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于(yú)交易(yì)新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资者对于(yú)时(shí)间成本的把控较严格(gé)，在看准投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)后(hòu)，更倾(qīng)向(xiàng)于去申(shēn)购老(lǎo)产品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数(shù)据看，个(gè)人在股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比(bǐ)达到54.52％的(de)高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者风向标”成为过去(qù)式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投资(zī)者占比较高(gāo)的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投(tóu)资(zī)者在(zài)行(xíng)业或主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下(xià)降，但绝对(duì)份额(é)也是在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代表了机构投资者对行业或(huò)主题ETF的认可度也在不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教(jiào)工作在(zài)发挥作用。”李沐(mù)阳表示(shì)，在(zài)下沉(chén)调研的过程(chéng)中，我们发现大部分投资者都(dōu)会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要(yào)的(de)台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮(bāng)助投资者(zhě)把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的风(fēng)险偏(piān)好有所降低，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行业和主(zhǔ)题异彩纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好(hǎo)也(yě)随(suí)之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示，近五年市场成(chéng)交热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个(gè)人投资者入(rù)市规(guī)模(mó)激增，而在经历了多种(zhǒng)行情风格的(de)锤(chuí)炼后，尤其(qí)是操(cāo)作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢基(jī)准(zhǔn)的难度有了(le)更(gèng)清晰的认知，而(ér)ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动较快(kuài)，新(xīn)的投资领(lǐng)域(yù)带来了(le)大(dà)量的学习成本，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐(zhú)步(bù)获得个人投资者的(de)认可。

　　具体来看，基(jī)煜研究(jiū)分(fēn)析(xī)，一是(shì)随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资(zī)者对于β收益的认知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多投资者(zhě)会基于大势(shì)选择(zé)宽(kuān)基(jī)投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线(xiàn)较为清晰(xī)，如消费、新能源、医药(yào)等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？>提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定(dìng)性(xìng)

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，长(zhǎng)期来看，股票(piào)ETF市(shì)场个人占比超(chāo)过机(jī)构，有利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本(běn)低(dī)廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更(gèng)好地平滑(huá)风险(xiǎn)，也能够获得交易的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参(cān)与市场。相比个股(gǔ)来说(shuō)，ETF的(de)风险更(gèng)分(fēn)散波动也更小(xiǎo)，因(yīn)此个(gè)人(rén)投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股(gǔ)票(piào)，长远(yuǎn)来(lái)看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交易频率更(gèng)高，也更容易受(shòu)到(dào)市场消息的影响(xiǎng)，这对于我们基金(jīn)管理人的持续运营和(hé)投资者陪伴(bàn)都提(tí)出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并(bìng)带来(lái)更(gèng)有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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