现场云集了(le)来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次公开(kāi)表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事(shì)长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言(yán)，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的(de)分别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三(sān)家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花