今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)债务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第(dì)二(èr)年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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