金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还苏三起解的故事，苏三起解的故事简介在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤(chè)离世(shì)界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞苏三起解的故事，苏三起解的故事简介争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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