近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券(q蝴蝶会采蜜吗uàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设(shè)银(yín)行启动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家被要(yào)求自律(lǜ)调查的大(dà)行。今年(nián)以来(lái)，交易商协会(huì)已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称(chēng)“交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会”）网站(zhàn)显示，基(jī)于(yú)监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银行股(gǔ)份有限公司债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销(xiāo)房(fáng)地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监管力度在近期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业(yè)务涉(shè)嫌违规(guī)行为已开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通(tōng)过做市(shì)业务方式，每(měi)日(rì)滚动开展买卖(mài)方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代(dài)持利(lì)率债活跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大；郑州银行、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)，内控执行(xíng)不严或流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日常监测工作(zuò)中发(fā)现，工商(shāng)银行(xíng)主承销(xiāo)的多期债务(wù)融资工(gōng)具发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会(huì)网站披(pī)露，近期(qī)在查(chá)处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行(xíng)因违(wé蝴蝶会采蜜吗i)规收(shōu)取发(fā)行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被(bèi)交易商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被开展自律调查的(de)还有光大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案(àn)调查，开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家发行(xíng)人和(hé)信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师事(shì)务(wù)所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不适当人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包(bāo)销多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发(fā)行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包(bāo)销，个(gè)别债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了(le)其他投(tóu)资人的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一(yī)定(dìng)不良影(yǐng)响。

蝴蝶会采蜜吗　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券(quàn)市场(chǎng)参与机构在(zài)从事(shì)相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢(láo)固树(shù)立市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关(guān)监(jiān)管规定和自(zì)律规(guī)则(zé)要(yào)求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间市(shì)场基(jī)石机构，承担着提高市场流动性、促(cù)进价(jià)格(gé)发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内(nèi)部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融(róng)报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行(xíng)特(tè)别是国有大(dà)行(xíng)来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责(zé)任，切(qiè)实(shí)维护好行业的(de)良性竞争生态。

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