5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家(jiā)券商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出(chū)现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机(jī竹荪煮多久)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么(me)增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回落(luò)是衰退性的(de竹荪煮多久)，不(bù)意(yì)味着流动(dòng)性出现(xiàn)主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月竹荪煮多久有些积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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