大家(jiā)好，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“Al融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写l in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截至(zhì)去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的(de)传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期(qī)结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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