本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(sh五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力度。

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