近(jìn)期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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