曾(céng)号称“广州(zhōu)第一民企”，也是(shì)最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为(wèi)雪松系创(chuàng)始(shǐ)人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等多(duō)个光环的(de)“供应(yīng)链金融”业务，如今正式被定性为“非(fēi)法吸(xī)收公众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查处，其本人(rén)也被正式(shì)采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近日，公(gōng)司无法与实(shí)际(jì)控制(zhì)人张劲(jìn)取得联(lián)系，无法(fǎ)确(què)定其失联(lián)的具体原(yuán)因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公(gōng)众(zhòng)存款，广(guǎng)东圆方(fāng)投资有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资”）等已(yǐ)被立(lì)案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对(duì)主(zhǔ)要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案数据，并(bìng)已(yǐ)委托专业机构进行独(dú)立鉴定(dìng)和司(sī)法审计，已(yǐ)对(duì)涉案相关资产予以查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企查(chá)查(chá)显示，圆方(fāng)投资(zī)的背后正是雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希(xī)望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成(chéng)立的君(jūn)华集(jí)团，是一家主营房地(dì)产的企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿(yì)元，被广东省委(wěi)省政府(fǔ)评为广(guǎng)东省百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随(suí)之(zhī)展露(lù)，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗商品、供应链、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等众多领(lǐng)域，收(shōu)购(gòu)了包括齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即雪松(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式sōng)发展）等上(shàng)市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公(gōng)司的产业版图，雪松控股应运而(ér)生，资(zī)产规模(mó)迅速飙(biāo)升。在张劲的构(gòu)想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股实现“三个(gè)万亿”目标也(yě)只是(shì)手(shǒu)到擒来，即(jí)“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道(dào)，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系的营收(shōu)规(guī)模也(yě)才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍(shào)，雪松控股(gǔ)致力于成为(wèi)全球(qiú)领先(xiān)的(de)大宗商品综合(hé)性产业集团，在全(quán)球(qiú)范围内积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)资源、供应链服务等核(hé)心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创(chuàng)新突破，同时围绕主业(yè)布(bù)局开展(zhǎn)产业(yè)投资及城(chéng)市综合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控(kòng)股(gǔ)凭(píng)借(jiè)独(dú)一无二的供应链业务(wù)迅(xùn)速提升资产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身(shēn)“世界(jiè)500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被(bèi)评为中国(guó)最(zuì)具影响力的(de)50位商(shāng)界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松控股，开始打着“供应链(liàn)金融”的(de)旗子(zi)，以(yǐ)所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借(jiè)各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财产品(pǐn)”面向(xiàng)自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投(tóu)资者(zhě)沟通时公(gōng)布数据(jù)，雪(xuě)松(sōng)方面对外发行的(de)理财(cái)产品(pǐn)存(cún)量规模大约(yuē)在(zài)200亿元左右(yòu)，涉及投(tóu)资(zī)人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪(xuě)松信托(tuō)自(zì)2021年4月(yuè)开始出(chū)现(xiàn)理财产(chǎn)品(pǐn)发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑(duì)付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控(kòng)股在(zài)2021年12月出具的(de)兑付计划显示(shì)，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自2022年(nián)1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的(de)产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余(yú)未兑(duì)付本(běn)金自2022年6月起分(fēn)四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕的(de)首次兑付都无法(fǎ)如约完成(chéng)，终于点燃了投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松(sōng)控股发(fā)了一封落款(kuǎn)为(wèi)董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受各种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置(zhì)及回款计划(huà)未能按照预期方案落实(shí)，公司外部协(xié)调(diào)资金的(de)努力，也未能取得(dé)实质性效果(guǒ)，致使原本定(dìng)应于当月(yuè)底完成(chéng)的兑(duì)付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品(pǐn)无(wú)法兑(duì)付(fù)而暴雷(léi)，这与近年来恒大等房(fáng)地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投(tóu)资人(rén)调(diào)查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的(de)是一个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业数(shù)量(liàng)高达63家(jiā)，除了或明(míng)或暗(àn)的雪松系公司，还有大量的(de)假央(yāng)企、伪国企(qǐ)。而作为底层资(zī)产的应收账款，系建立在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也(yě)向雪松系(xì)两家上市公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐翔腾(téng)达(dá)下(xià)发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的(de)数十(shí)家空壳公司是(shì)否为公(gōng)司的供应商或客(kè)户，并说(shuō)明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松信托产品底层资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说，支(zhī)撑(chēng)这场供应链金融(róng)的(de)底层资(zī)产(chǎn)原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原(yuán)本就(jiù)是一(yī)场(chǎng)“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭(bì)环”不断空转交(jiāo)易量做大规模，继(jì)而获(huò)取更多融(róng)资，这与数(shù)年前大范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出(chū)一辙(zhé)。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国(guó)范围(wéi)内出现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调(diào)喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公(gōng)司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供(gōng)现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生活(huó)的，也(yě)可以和公司(sī)提出支援(yuán)。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这(zhè)家名声(shēng)不(bù)显的企业(yè)名闻(wén)全国(guó)，张劲也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几(jǐ)年前大(dà)家心(xīn)目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构(gòu)的(de)资产来套取(qǔ)员工(gōng)钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之(zhī)时(shí)，雪松(sōng)及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三(sān)番五次食言，依然有(yǒu)人(rén)表示(shì)愿意与(yǔ)其共度难关，直(zhí)到日(rì)前公安(ān)机关(guān)立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中(zhōng)所披(pī)露(lù)的圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向(xiàng)观(guān)察者(zhě)网透(tòu)露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公司(sī)”指代(dài)。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非(fēi)法(fǎ)集资的调查早已在持续进(jìn)行，对于(yú)张劲及其他多为雪(xuě)松系高管的(de)控制也早(zǎo)已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序上(shàng)来讲，通常公告披(pī)露此次对张劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基(jī)本案(àn)情已(yǐ)调查清(qīng)楚，对于整个雪松(sōng)系公司涉(shè)嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款案进(jìn)入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工作(zuò)人员多次通过电(diàn)话、微(wēi)信(xìn)等方(fāng)式与公司董事(shì)陈(chén)晖联系，均无法与其本(běn)人取得(dé)联(lián)系，也无法确(què)定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团的(de)董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投资有限公司(sī)、广州市雪(xuě)松互联网(wǎng)小额贷(dài)款有限公司等数十家(jiā)公司(sī)担任(rèn)董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道(dào)称，原雪松控股副总(zǒng)裁、雪(xuě)松(sōng)控股二(èr)号人(rén)物林伟(wěi)龙，以及曾在集(jí)团内(nèi)主管资(zī)金的(de)头号(hào)人物谢少彬(bīn)等(děng)人(rén)，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系(xì)的崩(bēng)塌速度也与(yǔ)日(rì)俱增。

　　目(mù)前，雪松发展(zhǎn)由于连年(nián)亏(kuī)损已(yǐ)经再(zài)次发布退市(shì)风险提示。

　　另一家A股主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公(gōng)告(gào)称，山东能(néng)源集团新材料公司要约收购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新材料作(zuò)为重整投(tóu)资人(rén)通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持有(yǒu)的上市公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着(zhe)齐翔腾达将易主山东(dōng)国(guó)资。

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