金融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已然成fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称为一种共识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临(lín)经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银(yín)如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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