华(huá)尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(l愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析èi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析yuè)后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度(dù)首富(fù)的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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