5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的(de)板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的(de)走势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市(shì)场依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市(shì)场估(gū)值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破(pò创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案)概(gài)率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期(qī)经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌(diē)格局。

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