金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友f0000; line-height: 24px;'>不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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