美东时(shí)间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联(lián)储官员在本月的(de)会议上(shàng)一致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明(míng)显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗示(shì)他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那么(me)在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与会者认为“在(zài)未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会(huì)继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出娜能组成什么词，娜字能组什么词语强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进(jìn)一(yī)步(bù)收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘娜能组成什么词，娜字能组什么词语，所有(yǒu)这些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动(dòng)力市(shì)场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人暗(àn)示(shì)，他们(men)可能(néng)更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估过去加息(xī)的(de)影响和银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表(biǎo)示不(bù)确定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政策(cè)的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的(de)选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除了进一步(bù)提(tí)高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利(lì)率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加息。直(zhí)到(dào)有明(míng)确(què)证(zhèng)据(jù)表明(míng)通胀正在(zài)降(jiàng)温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议(yì)上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的(de)股(gǔ)价(jià)在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突(tū)出(chū)的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕(rào)地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要(yào)指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调，美联储应随时(shí)准备(bèi)使(shǐ)用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会谈(tán)判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年(n娜能组成什么词，娜字能组什么词语ián)的(de)开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成(chéng)协议其(qí)实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科(kē)技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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