自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”<乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲/p>

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲sān)年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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