5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(n鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖ián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表(biǎo)现鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国(guó)际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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