近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共(gò五的大写是什么ng)充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池和电机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵五的大写是什么州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国五的大写是什么机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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