金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对(duì)白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口国(guó)分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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