关(guān)注市场热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德(dé)：利(lì)率可能需(xū)要进一步提高

　　周五，圣(shèng)路易斯(sī)联(lián)储行长布(bù)拉(lā)德(dé)表示，决策者可能不得不进一步提(tí)高(gāo)利率以给通胀(zhàng)降温，但他补充称，自己将(jiāng)观望一定时间，看(kàn)看(kàn)经(jīng)济(jì)数据表现再决定6月应该(gāi)采取何种(zhǒng)行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月(yuè)采(cǎi)取(qǔ)的(de)激进(jìn)政策遏(è)制了通胀的上(shàng)升，但目前还不(bù)清(qīng)楚通胀是否处于通往2％的(de)道路上。” 布(bù)拉德表示(shì)，需要看到“通(tōng)胀实(shí)质性下降”才能确信没(méi)有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为(wèi)美联储仍然可以(yǐ)实(shí)现软着陆(lù)，在(zài)不触发(fā)经(jīng)济严重下滑的情况下帮(bāng)助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但(dàn)这不是基线情景(jǐng)。我认为基(jī)线情境是(shì)经济(jì)增长(zhǎng)缓慢(màn)，劳动力(lì)市场可(kě)能略(lüè)有疲(pí)软，通胀下降。”布拉德说。

　　布(bù)拉德是(shì)美联储决(jué)策者中鹰派官(guān)员的代表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年(nián)在联邦公开(kāi)市(shì)场(chǎng)委(wěi)员会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港(gǎng)与内地利率互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作15日正式(shì)启动

　　中国人(rén)民银行5月5日(rì)表示，香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作进展(zhǎn)顺(shùn)利，初期先(xiān)行开通“北向互换(huàn)通”，“北向(xiàng)互换通”下的交(jiāo)易将(jiāng)于2023年5月(yuè)15日启动(dòng)。

　　“北(běi)向互换通”，是香(xiāng)港及其他国家和(hé)地区(qū)的境外投(tóu)资者(zhě)经由(yóu)香港与内地(dì)基础设施机构之间(jiān)在交易(yì)、清算、结(jié)算等(děng)方面互联互通的机制安(ān)排(pái)，参与内地银行间金融衍生品安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统市场。初期(qī)可交易品种为利(lì)率互(hù)换(huàn)产品，报价、交(jiāo)易及结(jié)算币种为人(rén)民币。

　　参(cān)与“北向互换通(tōng)”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商协议，并为上海清(qīng)算(suàn)所利率互换(huàn)集中清算业务的清算(suàn)会员(yuán)或该类会员(yuán)的清算客户。

　　参与“北向互(hù)换通”的境外投资者(zhě)为符合人民银(yín)行要(yào)求并(bìng)完(wán)成内地(dì)银行间债券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外机(jī)构投资者(zhě)，并(bìng)经(jīng)外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心开(kāi)通“北向互换通”交(jiāo)易权限(xiàn)。拟申请开通(tōng)“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易权(quán)限(xiàn)的境外投资者需(xū)同时申请(qǐng)成(chéng)为(wèi)场外结算公司的(de)清算会(huì)员或该类(lèi)会员的(de)清算客(kè)户。

　　初期全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净限额为200亿元人(rén)民(mín)币，清(qīng)算限(xiàn)额为40亿元人(rén)民币，后续可(kě)根据市(shì)场情况适时(shí)调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌龙(lóng)，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场(chǎng)出现“大乌龙”。原本公(gōng)告停(tíng)牌的(de)嵘泰转(zhuǎn)债，昨日(rì)早盘却(què)仍(réng)能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发(fā)现后，于当日上午10时10分实施停牌，并发(fā)布公告，就(jiù)相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相关交易处理(lǐ)情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘(róng)泰工业股份有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称公(gōng)司）在上交所网(wǎng)站发布(bù)关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一(yī)个(gè)交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起(qǐ)将停止(zhǐ)交易(yì)。公(gōng)司后续分(fēn)别于4月27日、4月28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原(yuán)因(yīn)，该可转债仍(réng)挂牌(pái)交易(yì)。上交(jiāo)所发现后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)在(zài)匹配成交阶段共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依(yī)据《上海证券交(jiāo)易(yì)所债(zhài)券交易规则》第一百三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无效，不进(jìn)行(xíng)清(qīng)算(suàn)交收(shōu)。嵘(róng)泰(tài)转债的转股和(hé)赎回不受影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表(biǎo)歉意，并将妥善处置(zhì)后续(xù)事宜。

　　油脂(zhī)板块强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后(hòu)，市场情绪(xù)有所回暖，叠(dié)加油脂(zhī)市(shì)场基本面迎来改善，“五(wǔ)一”假期过后(hòu)，油(yóu)脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约(yuē)2309以3.39％的(de)涨幅领涨油(yóu)脂，菜(cài)籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随(suí)美(měi)联储(chǔ)继续加息预期(qī)以(yǐ)及欧美银(yín)行业危(wēi)机的继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下挫，外(wài)围市场环境(jìng)整体偏(piān)弱。5月4日(rì)凌晨，美联储如预期加息25个基点(diǎn)，这(zhè)是本轮加息周期的第(dì)十次加息，也可能是本轮紧缩周期(qī)的(de)终点。同时，欧洲央行周四决(jué)定放(fàng)慢加息步(bù)伐。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗商品(pǐn)市场情绪出现(xiàn)反(fǎn)弹，油脂价格在(zài)假期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分析师巩力赫表示，在(zài)此轮上涨过(guò)程(chéng)中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧(jǐn)随其后，而(ér)豆油因5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大期货研究所油脂油(yóu)料分(fēn)析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市(shì)场的强力反弹是由基本面(miàn)的改(gǎi)善推动的。她表(biǎo)示，一方(fāng)面源于餐饮端的利多预期。油脂相关(guān)上(shàng)市企业一(yī)季(jì)度(dù)业(yè)绩大(dà)增，多(duō)因为(wèi)销量(liàng)上涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运(yùn)输部数据(jù)显(xiǎn)示，假期前三天日均发送人数和2019年、2021年(nián)基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮(yǐn)端消费(fèi)亮眼，假期后，现(xiàn)货普遍(biàn)存在一轮(lún)补库需(xū)求。未来很长(zhǎng)一段时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油脂需(xū)求的重要力量(liàng)。另一方面，国内大豆压榨企业5月上(shàng)旬(xún)仍出(chū)现不同程度(dù)的(de)停机(jī)计划(huà)，市场(chǎng)现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆(dòu)油累库速度放缓；而棕榈油(yóu)方(fāng)面，产地库(kù)存出现超预期下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈油(yóu)2月库存环(huán)比下降15％至264万(wàn)吨，其(qí)中产(chǎn)量425万吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内(nèi)消费180万吨，分(fēn)项数据和(hé)1月几乎持平。机构预期马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至130万吨(dūn)，出(chū)口环(huán)比下降(jiàng)19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月库存环比减少10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外市场方面(miàn)，受到马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存减少的预期(qī)支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价(jià)格在本(běn)周累计(jì)上涨超7％。“节(jié)前马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油(yóu)整体数据(jù)偏弱，出口月度(dù)环比下降，且产量降幅不(bù)足，导(dǎo)致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格持续下跌(diē)后，利空(kōng)落地效应(yīng)以及(jí)机(jī)构对于4月马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存(cún)预估(gū)超预期下降的乐观(guān)情绪，推动(dòng)期价(jià)快(kuài)速反弹，而库存预估下降的原(yuán)因来自于马来西亚国内消费需求的增加。”中辉期货(huò)油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师贾晖表示，外(wài)盘带动内盘油脂(zhī)价格上行(xíng)，而豆油(yóu)及菜油自身基本(běn)面供应增加(jiā)的(de)利空因素(sù)逐步(bù)弱化也对盘面带来一些支持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒(méi)报道，周五(wǔ)公(gōng)布的一项调查显(xiǎn)示，全球第二大棕(zōng)榈油生(shēng)产国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个(gè)月(yuè)以来最低水平，因产量持平且马来(lái)西亚(yà)国内(nèi)使用量增加。受访的九位(wèi)分析师(shī)和贸易商预估中值(zhí)显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月减(jiǎn)少9.8％至(zhì)151万吨(dūn)，连(lián)续第三个月减少并触及2022年5月(yuè)以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也由升(shēng)转降，刷(shuā)新5个半月的最(zuì)低水平。中(zhōng)国粮(liáng)油(yóu)商(shāng)务网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年第17周末，国内(nèi)棕(zōng)榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合(hé)同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；高度(dù)库存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周减少0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西(xī)亚和(hé)国内(nèi)棕榈(lǘ)油安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统库(kù)存(cún)都在下降，但原因各有不(bù)同。马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存下降的(de)主要原因(yīn)来自于产量的季节(jié)性减产以及印尼国内出口政(zhèng)策限制导致的棕(zōng)榈油(yóu)出口较好。而国内棕榈油库存(cún)大幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化(huà)调整带来的餐(cān)饮消费(fèi)的增加，同(tóng)时(shí)豆(dòu)棕(zōng)现货价(jià)差高位运行(xíng)导致棕(zōng)榈油替代性能(néng)大大增强，也进一步(bù)刺激了棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽然马来西亚及中国(guó)棕榈油库存下降，但由(yóu)于印尼5月出口政策出(chū)现调(diào)整，将允许更(gèng)多的(de)棕榈(lǘ)油出(chū)口，市场对于马来(lái)西亚棕(zōng)榈油(yóu)5月出口数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和印度作为全(quán)球主要的棕榈油进口国，虽然库(kù)存都不(bù)同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处于历史(shǐ)较高水平，若棕(zōng)榈油(yóu)价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)，将抑制(zhì)其消费和进(jìn)口积(jī)极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产(chǎn)地来说，每年的(de)1—4月属于去库(kù)周期(qī)，因产量处于(yú)年(nián)内低位，无法(fǎ)满足当月需求。今(jīn)年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及(jí)需求国库存偏高，棕(zōng)榈(lǘ)油出口需求(qiú)差，但依然没有扭转去库趋势(shì)。可以说(shuō)，产量绝对(duì)水(shuǐ)平(píng)低(dī)是(shì)去库的主要原(yuán)因。后期随着产(chǎn)量季节性增(zēng)加，棕榈油重新累库也是必然趋(qū)势(shì)。

　　国(guó)内方面(miàn)，侯(hóu)雪(xuě)玲认为，棕榈油的去(qù)库更多是供需(xū)双(shuāng)重推(tuī)动的结果。随(suí)着产地(dì)挺(tǐng)价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港(gǎng)压力(lì)下降，月(yuè)均到港量30万吨左右。更为重要的是，国内油(yóu)脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油使用(yòng)限(xiàn)制减(jiǎn)少，棕榈油表观消费(fèi)同(tóng)比几乎翻倍(bèi)。国(guó)内棕榈(lǘ)油要想重新累库(kù)，需(xū)要进口(kǒu)增加，也就(jiù)是说进口利润打开，产地让利，这至少需要(yào)产地库(kù)存压力明显恢(huī)复才有可(kě)能。因(yīn)此，未来产地的累库必(bì)将早于国(guó)内，存在节奏差(chà)。

　　“从目(mù)前的市场情况来(lái)看，短(duǎn)期内缺(quē)乏明显利多因素驱动，因此棕榈油上涨(zhǎng)缺乏(fá)可持续性。不过(guò)，从(cóng)更(gèng)长的年(nián)度(dù)时间周期来看，在厄(è)尔尼(ní)诺气候的预期下(xià)，棕榈油有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)进入中期企稳阶段。后续需要密切关注(zhù)厄尔尼诺气候的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为(wèi)。

　　在许多(duō)市场人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏观(guān)层面对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)的影响(xiǎng)仍然起到主(zhǔ)导作(zuò)用。那么，对(duì)于油脂市(shì)场(chǎng)来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周(zhōu)期接(jiē)近尾声，欧洲(zhōu)央行在周四(sì)也(yě)放慢(màn)了激(jī)进紧缩的(de)步(bù)伐(fá)。在外围利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)出尽(jǐn)后，大(dà)宗商品市(shì)场情绪出现反(fǎn)弹。不过(guò)，随(suí)着(zhe)美联(lián)储会议的结(jié)束(shù)，市场焦点(diǎn)仍将集中(zhōng)在美国银行(xíng)业的(de)任(rèn)何可(kě)能(néng)的风险(xiǎn)蔓(màn)延，对(duì)此仍需(xū)保持(chí)谨(jǐn)慎态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多(duō)空交织。当前年度加拿大油菜籽的丰产对国内(nèi)市场的(de)压力持(chí)续存在，5—6月进口大豆(dòu)大量到(dào)港的预期(qī)对豆系品种(zhǒng)带来压(yā)力，另(lìng)外国(guó)内棕榈油整体库存偏高也(yě)使得油(yóu)脂(zhī)整(zhěn安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统g)体的(de)行情难(nán)以表现(xiàn)得特(tè)别(bié)强(qiáng)势。不过，油脂的估(gū)值在偏低的油粕(pò)比和当(dāng)前(qián)年(nián)度南(nán)美大豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑现背(bèi)景(jǐng)下，又显得处于偏低水平(píng)。在此情(qíng)况下，油脂似乎难以表现出独立走势，单边(biān)行情仍将比(bǐ)较多(duō)地被(bèi)宏(hóng)观因素主(zhǔ)导。”巩(gǒng)力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于美联储(chǔ)加息已经(jīng)在市场预期(qī)当中，因此对大宗商品市场(chǎng)的利空影响有(yǒu)限(xiàn)。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈(lǘ)油(yóu)工业消费占到产(chǎn)量30％以上，欧(ōu)盟工业(yè)消费和(hé)食用消费各(gè)占(zhàn)一(yī)半，但各国生物柴(chái)油政(zhèng)策(cè)比(bǐ)例一段时期内是固定的，不会因为原油及宏观市场的(de)波动，而出现生物(wù)柴油产量的(de)大幅(fú)波动，加(jiā)上油脂食用作为消费必需(xū)品，宏观因素影响有限，因此油脂(zhī)自身基本面对价格波动仍然将起到主(zhǔ)导作用。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统