今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)1赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么3日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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