金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币(bì)（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个(gè)百分(fēn)点，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体(tǐ)经济(jì)发(fā)放的外币贷(dài)款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿(yì)元，非金(jīn)融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机(jī)构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信(xìn)证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷(dài)回(huí)落(luò)可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持平，非(fēi)标融资(zī)持续好秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源(yuán)认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再(zài)度(dù)转(zhuǎn)冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在下(xià)季(jì)初发行(xíng)新的(de)理财(cái)产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减少符合季节性(xìng)规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)的时(shí)点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），201秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗8（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表示(shì)在放缓的信贷投放中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没(méi)有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量会持续(xù)维持(chí)在低位(wèi)。

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