5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无(wú)果气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发(fā)行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确(què)定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因(yīn)验收的(de)大(dà)型(xíng)政务(wù)项目成(chéng)本(běn)增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进(jìn)一(yī)步提升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就(jiù)本次(cì)交易签署(shǔ)了(le)《意向协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能否实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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