今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当(dāng)于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在(zài)会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美(měi)国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhō38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少ng)，并且正处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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