财联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能(néng)一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主，不太可能(néng)进行降价(jià)。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产(chǎn)业(yè)人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的排(pái)产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数ng>，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反弹还(hái)是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察(chá)下游库(kù)存状况(kuàng)，另一方面还需(xū)要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人(2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数rén)士此(cǐ)前对财联社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也(yě)不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系(xì)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数列(liè)的数据(jù)验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或已经到(dào)来(lái)。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的(de)未(wèi)来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料(liào)价格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存(cún)也(yě)已经逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退，此(cǐ)前(qián)部分(fēn)电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判，行(xíng)业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定(dìng)，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂的产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企(qǐ)，产业链各个环(huán)节的价格以及供需变化(huà)也将变(biàn)得更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电(diàn)池(chí)材(cái)料的(de)价格下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一季度(dù)营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在(zài)价格下(xià)降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一(yī)轮锂(lǐ)价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而同环(huán)节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其(qí)是最近两(liǎng)年追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司，则(zé)面(miàn)临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这(zhè)两家公司(sī)也有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不(bù)过锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。