大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-什么是等量关系式，什么是等量关系四年级4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或(hu什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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