编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募(mù)基金披露落幕(mù)，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火了(le)科技一(yī)众赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一般，但是(shì)在管(guǎn)规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度(dù)的调仓来看，在(zài)他(tā)的成名作信澳(ào)新能(néng)源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚(jiān)守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细(xì)分(fēn)赛道中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一(yī)季(jì)报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技替换(huàn)了(le)药(yào)明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树(shù)脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台持股(gǔ)量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首(shǒu)位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去(qù)翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历(lì)去年(nián)的整体业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线行情确(què)立(lì)，但我(wǒ)们(men)认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事(shì)，过度的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张(zhāng)坤(kūn)加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目(mù)前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占比均超过(guò)了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中(zhōng)除去腾(téng)讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅(jǐn)是前五大的重(zhòng)仓次序有所不同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台(tái)同以占比9.93％并列第(dì)一(yī)位(wèi)。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的(de)半(bàn)壁重仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟(wéi)一(yī)的(de)变化(huà)是(shì)他用中国海洋石油(yóu)替(tì)换了上(shàng)一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度(dù)仅有三大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能是(shì)想(xiǎng)利(lì)用次(cì)高端和地(dì)产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食(shí)品、海大(dà)集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大(dà)。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复(fù)是确定的(de)；其次(cì)，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢复后，需求(qiú)相(xiāng)对刚性的医美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒这一季(jì)将“喝酒吃药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵州茅台(tái)依然(rán)是他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一(yī)重仓五(wǔ)粮液有所(suǒ)减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用金域医学替(tì)换了(le)CXO龙(lóng)头的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓的前(qián)者年内目前涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年(nián)作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然(rán)亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日(rì)率先推出国内首(shǒu)个国家药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产品(pǐn)一季(jì)报全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管理的6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅正收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的(de)就是(shì)代表作新(xīn)能(néng)源产业股(gǔ)票。从被调出的三(sān)只产品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓的(de)三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相对最高的(de)就是(shì)非传统新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研(yán)发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧化三钴(gǔ)，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以(yǐ)上(shàng)的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选中还出现了一(yī)只新的重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)也是一家高科(kē)技公(gōng)司，主营(yíng)业务中有(yǒu)分布式(shì)光(guāng)伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结(jié)中，他表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导(dǎo)体和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时(shí)的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今(jīn)年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的(de)汇(huì)丰晋(jìn)信低(dī)碳先锋(fēng)股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的(de)新能(néng)源产业链中股(gǔ)票依然(rán)为上季的7只，它(tā)们分别是宁德时(shí)代(dài)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴(gǔ)业，虽然(rán)上述标的年(nián)初(chū)至(zhì)今表现一般。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还(hái)能维持较(jiào)长时间(jiān)的高速增(zēng)长，而经过市场的调整，我们看到(dào)行业中的优质(zhì)公司对应2025年(nián)的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如(rú)大部分制造业一(yī)样是(shì)一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发展过程中不(bù)少公司一定(dìng)有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开(kāi)局不顺，最新数据(jù)显示(shì)目前(qián)在管产品年内回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明他的重仓行(xíng)业配置思路依(yī)然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对(duì)比(bǐ)分析其基(jī)金相关(guān)产品的(de)2022年四季报和一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是半导(dǎo)体公(gōng)司(sī)圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地(dì)位似乎进一步稳(wěn)固(gù)，比(bǐ)如(rú)晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时(shí)极为罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数(shù)两位(wèi)来(lái)统计，竟然所有10只标(biāo)的股持(chí)仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘(sōng)在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比较优势的高(gāo)端制造产业(yè)链(liàn)布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估(gū)值水平(píng)已在(zài)历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余(yú)广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的(de)姜诚是近(jìn)几(jǐ)年(nián)出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业(yè)绩特别从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两个月的(de)中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入(rù)统计外，其中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分余7只基金(jīn)均实现了正收益(yì)，特别(bié)是兴诚价值一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季报(bào)和(hé)今年一季(jì)度(dù)可以看出(chū)，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公(gōng)司达(dá)到(dào)了四家。而(ér)从相关标(biāo)的(de)的年内涨跌(diē)幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了今年大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需(xū)要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素(sù)。人工(gōng)智能的(de)发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的资产是我们(men)的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维(wéi)持得长(zhǎng)、平(píng)均(jūn)净资(zī)产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在(zài)好的(de)公司(sī)治理(lǐ)加持下能够把长(zhǎng)期利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其投资风格同(tóng)为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来(lái)，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报最高(gāo)的(de)景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票(piào)的(de)痕(hén)迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移(yí)动(dòng)大(dà)约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的第三重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却退出(chū)了前一季的(de)前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵(líng)有(yǒu)色和神火股份，表明了(le)其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对(duì)于(yú)小众(zhòng)的中南(nán)传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示基(jī)金仓位基(jī)本稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色(sè)行(xíng)业配置(zhì)。“当(dāng)下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都(dōu)希望(wàng)国(guó)内企业能(néng)在不(bù)远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可(kě)持续性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理余(yú)广(guǎng)是2012年(nián)的公(gōng)募状元(yuán)，目前其担任(rèn)基金经理(lǐ)也接近(jìn)了(le)13年。当前(qián)，其在管的(de)产品为4只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一(yī)年、核心优选一年，从今年的(de)表现来(lái)看，虽然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新进的(de)公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油和(hé)中国(guó)移动(dòng)，与它们携手进入的(de)还有(yǒu)安(ān)徽(huī)合力和紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超(chāo)过了(le)30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年(nián)内迄今(jīn)的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上(shàng)，看(kàn)重公司基本面，注(zhù)重公司的(de)核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期下，我们较为(wèi)看好今年的权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估(gū)的(de)多行业的龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优(yōu)异，特别是(shì)其(qí)去年3月接手的银(yín)河智联(lián)主题(tí)净值(zhí)快(kuài)速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新(xīn)成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强(qiáng)的(de)新能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为(wèi)例(lì)分析，最(zuì)新的十大重仓股除(chú)去用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络和(hé)海康威视外(wài)，年(nián)内(nèi)最(zuì)新的涨幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华(huá)股(gǔ)份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只(zhǐ)标的(de)均是(shì)第一(yī)季度新近重仓(cāng)的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季(jì)重仓股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比来看被调出的(de)标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件等(děng)明(míng)显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的是(shì)，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基(jī)金(jīn)严格执(zhí)行(xíng)基金合同的配(pèi)置(zhì)范围(wéi)，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕智(zhì)慧智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联主题(tí)继续增(zēng)加(jiā)了软件(jiàn)服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济(jì)和新(xīn)的信息技术应用(yòng)展开投资。二季(jì)度，将会继(jì)续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭遇非(fēi)议人物同期(qī)成名的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓(wèi)是(shì)少年(nián)得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金网数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名作华安媒体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发(fā)现他所保留的上一(yī)个(gè)季(jì)度重仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标的来看，这其(qí)中就有(yǒu)近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标(biāo)的年内(nèi)涨幅也是超过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内至今仍(réng)然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原(yuán)因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我(wǒ)们(men)相信未(wèi)来(lái)科(kē)技创新和(hé)消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内的(de)科技创新和受(shòu)益于(yú)国民经(jīng)济持续增长的(de)消费及原材料放(fàng)在前所未有高度。”

　　而(ér)当(dāng)年一(yī)并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同(tóng)样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据(jù)显示，他目前在(zài)管的基金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅(fú)全部(bù)超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家(jiā)科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成(chéng)名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四季度(dù)末的(de)兆(zhào)易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进标的(de)，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季(jì)度(dù)的调(diào)仓(cāng)，黄兴(xīng)亮(liàng)表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金增持了机器(qì)视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了半(bàn)导体行业(yè)的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基(jī)金持(chí)仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这些(xiē)相对低调(diào)的(de)领域也开始越发受到明星(xīng)基金经(jīng)理们的追(zhuī)捧(pěng)，比如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一(yī)季度(dù)没有单一标的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓(cāng)股竟然(rán)全部(bù)超(chāo)过(guò)10％的比例上(shàng)限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽(suī)然去(qù)年下半(bàn)年以来重仓中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械(xiè)制(zhì)造(zào)是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他在季报(bào)中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机械、家居、顺周期装备、医药等(děng)行业的(de)配置(zhì)。目前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度配置。组合结(jié)构主要围绕国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集(jí)中(zhōng)在(zài)优(yōu)质房地(dì)产股、地(dì)产产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí)顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然(rán)未进重仓(cāng)股前十(shí)，但朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造的兴趣也(yě)越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报的(de)十大(dà)流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第(dì)六(liù)位。

　　而长城基(jī)金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻(wén)名，目前他在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到(dào)了6只，尤(yóu)其(qí)是他参与管理(lǐ)的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管理时(shí)间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季(jì)度与众不同的(de)一(yī)点是，消费电子赛道(dào)股票(piào)在(zài)其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十(shí)大重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密(mì)，但大体包括华(huá)测(cè)导(dǎo)航、东(dōng)山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入(rù)到消费电子(zi)的大(dà)范畴中，也(yě)就(jiù)是说其占据了十大(dà)重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或(huò)明年，消费电子(zi)会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判(pàn)断可(kě)能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该板块去(qù)库存可能也(yě)进入到尾声(shēng)阶(jiē)段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作为成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有(yǒu)持续性的表(biǎo)现(xiàn)，但(dàn)也隔三(sān)差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而(ér)华(huá)夏的(de)少(shǎo)壮派基(jī)金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中做出了(le)一处调整(zhěng)，也(yě)就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中(zhōng)航系乃至(zhì)航空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思路在他管理的高(gāo)端(duān)装备(bèi)龙(lóng)头乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重叠(dié)的公司有八(bā)家，惟二的区别(bié)是(shì)高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复(fù)旦微电和西部(bù)超(chāo)导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和高(gāo)增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性(xìng)的(de)航(háng)空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分>

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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