在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解)金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面(感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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