衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存(cún)投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(g世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼uó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异(yì)还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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