钠电(diàn)池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的(de)题材搭配公司(sī)释(shì)放钠(nà)电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动(dòng)”，在(zài)2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价的(de)套路完全(quán)失(shī)灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的(de)产能又该如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与(yǔ)预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于(yú)去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智(zhì)纬(wěi)电子科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确披露钠电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布(bù)“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布(bù)钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复(fù)的(de)公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能(néng)规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资(zī)金优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线(xiàn)已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输(shū)入类(lèi)设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式(shì)微(wēi)，公司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确亿(yì)元以上的资(zī)金(jīn)投资(zī)钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自(zì)有资(zī)金(jīn)的(de)“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技(jì)就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到(dào)4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行(xíng)等(děng)组成的(de)联合银团(tuán)申请不超(chāo)过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二(èr)期项目(mù)，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定(dìng)增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计划(huà)到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场(chǎng)对这(zhè)个(gè)故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技(jì)除(chú)了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或(huò)战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况(kuàng)时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能(néng)、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于(yú)具体(tǐ)的客户名称和(hé)订(dìng)单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部钠(nà)电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地(dì)产能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可(kě)以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车(chē)的(de)钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批(pī)量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在调研记录(lù)中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可能(néng)成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是(shì)锂离(lí)子电池的一个(gè)有(yǒu)益的补充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠(nà)电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池(chí)成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本优(yōu)势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技(jì)术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近(jìn)铅酸(suān)电池的成本(běn)。但能量密(mì)度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或(huò)也是(shì)必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸(suān)锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之(zhī)外(wài)，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科(kē)技在投资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目的实(shí)施地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川区工业园区(qū)核(hé)心区(qū)高阳路(lù)30号，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路(lù)板建设(shè)项目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波路(lù)33号(hào)改建至江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募(mù)投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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