近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至(zhì)19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特(tè)估行情(qíng)持续(xù)发(fā)酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合(hé)资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个(gè)股则(zé)表现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金(jīn)属、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也一别(bié)此前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引发(fā)的估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改(gǎi)革的深(shēn)度价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催(cuī)生重估行(xíng)情，如公(gōng)共(gòng)事业领域(yù)与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关(guān打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人)注行业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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