中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际证券则延续自(zì)成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券商仍呈(chéng)现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的(de)双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业(yè)中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化(huà)的平台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标(biāo)客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务(wù)进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并(bìng)参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互(hù)通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了(le)带强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报(bào)告日，上述(shù)协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设立规(guī)则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业(yè)务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集(jí)团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年(nián)底(dǐ)与北(běi)京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华(huá)获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业(yè)务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开(kāi)展境内私(sī)人(rén)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境内(nèi)产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方(fāng)金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外(wài)资股(gǔ)东打造(zào)私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公司(sī)高(gāo)净值个人(rén)客(kè)户综合财富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推(tuī)出家族信托资(zī)讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳(zhèn)分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生(shēng)命(mìng)周期财富(fù)管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架(jià)上(shàng)策(cè)略，精选上架(jià)多支(zhī)产品为(wèi)客户在同(tóng)一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资(zī)方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力(lì)度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外(wài)商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设(shè)立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍(réng)处于(yú)证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本(běn)大(dà)和(hé)证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品róng)、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中国资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重(zhòng)视中(zhōng)国(guó)市场(chǎng)，将继(jì)续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业(yè)务(wù)和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资(zī)券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证(zhèng)券市场，对(duì)本土证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示(shì)，当前(qián)证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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