5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的(de)资产，不(bù)过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终(zhōng)止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告(gào)终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时(shí)间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通(tōng)过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式(shì)，出售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征(zhēng)集到(dào)一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符(fú)合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照(zhào)相关交易规(guī)则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交易股权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公司100％股权(quán)的(de)股权转让协议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基准价款为人(rén)民(mín)币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需(xū)要获得(dé)国(guó)资管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易(yì)所需的(de)政府审批事项未能(néng)在约定的(de)时(shí)间(jiān)内(nèi)完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家(jiā)老牌(pái)国营(yíng)企业，该(gāi)公(gōng)司主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年(nián)第(dì)一(yī)次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集(jí)团及(jí)中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活(huó)。北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安(ān)重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户(hù)洞察(chá)不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再披露有(yǒu)关(guān)江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型(xíng)汽车相(xiāng)关业务(wù)累(lèi)计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资(zī)。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利(lì)于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃(líng)汽(qì)车自身(shēn)近年来(lái)日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这(zhè)两年(nián)间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的(de)净利(lì)润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活(huó)动(dòng)现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车此次也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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