今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开(kāi)了基金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科(kē)、心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jì心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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