财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续(xù)召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节质(zhì)量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(ché乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节ng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本。

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