北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投(tóu)资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的(de)成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的(de)投(tóu)资(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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