本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延续了(le)较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiā钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思o)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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