华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结(jié)构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

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　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的(de)报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车(chē诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对(duì)推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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