券商今年(nián)一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速(sù)为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势，保持(chí)着业(yè)绩(jì)的(de)稳定性。坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸p>

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的(de)券商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的(de)研(yán)报中称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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