为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申(shēn)买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易(yì)行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(t剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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