金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖缓。结合此(cǐ)前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪(xù)修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经(jīng)济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(qiān)克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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