近日，国内(nèi)上(shàng)市(shì)交易的(de)4只公募商(shāng)品期货(huò)基金(jīn)陆续公(gōng)布了一季报。在一季度商品(pǐn)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)下跌的背(bèi)景下(xià)，4只公募(mù)商品期货基金也表现不佳，仅建(jiàn)信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF利(lì)润为正。值得(dé)注意(yì)的(de)是，国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF份额(é)在(zài)报告期内增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备受投(tóu)资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面(miàn)，一季度，建信能源化工期(qī)货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF已(yǐ)实现收(shōu)益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万(wàn)元；华(huá)夏(xià)饲(sì)料豆(dòu)粕期货ETF已实现收益(yì)-1392.12万(wàn)元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和利润先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些有何区别？4只公(gōng)募商品(pǐn)期货基金在一季报中均提(tí)及，本期已(yǐ)实现(xiàn)收益(yì)指基金(jīn)本期利(lì)息收入、投资收益、其(qí)他收入（不(bù)含公允价值变动收益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用和信(xìn)用减值损失后的余额，本期利(lì)润为(wèi)本期已实现收益加上本期公(gōng)允价值变动(dòng)收益。

　　期末基金资产净(jìng)值(zhí)方面，截(jié)至3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿元，达(dá)到14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元(yuán)、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额净值方面，华(huá)夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF也超过(guò)1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为(wèi)0.710元(yuán)。

　　净值增长率(lǜ)方面，报(bào)告(gào)期内，仅(jǐn)建(jiàn)信能源化工(gōng)期货(huò)ETF实现正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成(chéng)有色(sè)金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF、华(huá)夏(xià)饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以(yǐ)反映出投资者的偏好(hǎo)。从份(fèn)额变动(dòng)来看，除(chú)华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品期货(huò)基金均受到净申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额(é)较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较(jiào)期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金(jīn)属期货ETF份额较(jiào)期初(chū)增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季(jì)度，豆(dòu)粕(pò)市场整(zhěng)体走出下(xià)跌行情(qíng)，华(huá)夏基(jī)金认为，主(zhǔ)要原因有以(yǐ)下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消息在资本市场持续发酵，导致了原(yuán)油(yóu)以及美豆等大宗商品价(jià)格下(xià)跌(diē)，引(yǐn)领国(guó)内豆粕价格(gé)下挫；其次，国内现(xiàn)货供应(yīng)相(xiāng)对充(chōng)裕，由(yóu)于加(jiā)工利润尚可，加之(zhī)巴西大(dà)豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游(yóu)提货(huò)消极，油厂豆(dòu)粕不(bù)断累库(kù)，部(bù)分(fēn)油厂(chǎng)甚(shèn)至出现胀库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后，需(xū)求端(duān)低(dī)迷不振，由于(yú)春节前(qián)养殖产品集(jí)中出栏(lán)，春节后一段时间(jiān)一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今年由于生猪(zhū)价格持续下行，养殖业复产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆(dòu)粕需求(qiú)更(gèng)是雪上加(jiā)霜，油厂豆粕成(chéng)交和(hé)提货量处于偏低水平。

　　关于报(bào)告期内(nèi)基(jī)金投资策略和运作分析，国(guó)投瑞银基(jī)金(jīn)表示，一季度(dù)白(bái)银(yín)在初期两(liǎng)个月处于振荡调整(zhěng)，在三月(yuè)份又很快(kuài)反弹(dàn)至(zhì)年初位置。黄(huáng)金较白银表现更为强势，金银比价有(yǒu)所抬升。前期走势主要受制于白(bái)银工业(yè)属性及(jí)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息预期(qī)升温影响，白银表现出更高的(de)波动(dòng)性。后期(qī)则(zé)主要是欧美(měi)银行业出现流动性(xìng)危机，导(dǎo)致(zhì)避险情绪(xù)高(gāo)涨，也大幅(fú)降(jiàng)低了(le)市场对于美联储的加(jiā)息预期。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为，美联储货(huò)币政(zhèng)策调(diào)整节奏与(yǔ)经济衰退担(dān)忧继(jì)续主(zhǔ)导贵金属行情，同时也需关(guān)注突(tū)发地缘政治、金融体系(xì)的流(liú)动性风险、新兴经(jīng)济(jì)体债务风险等黑天(tiān)鹅事件的(de)影响。今年以来，美(měi)联储(chǔ)已先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些height: 24px;'>先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(yǐ)连(lián)续加息两次(cì)各25BP，加(jiā)息步伐明(míng)显放缓(huǎn)，点阵(zhèn)图(tú)显示美联储今年或还有一次加息。随(suí)着美(měi)国加息(xī)渐入尾声，而通胀仍(réng)处(chù)于高位(wèi)，宏观环境对贵金(jīn)属相对有利，贵金属配置价值进(jìn)一步提升。考虑到白银的高弹性及金银比价的相(xiāng)对(duì)高(gāo)位，建议择(zé)机积极配置。

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