金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场(chǎ扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌ng)关(guān)注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年一个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑(huá)趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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