为了让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星(xīng)，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为(wèi)一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(mí唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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