今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人(rén)工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在(zài)产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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