分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系(xì)统(tǒng)配置、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对(duì)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)基金管理人2l是多少斤 2l是多少kg提(tí)出了(le)更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分追(zhuī)求(qiú)高收(shōu)益(yì)的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求(qiú)。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金(jīn)融机(jī)构(gòu)或者(zhě)金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货币市场基金(jīn)满足下列任(rèn)一(yī)条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作(zuò)日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金(jīn)份额(é)持有人数(shù)量连续(xù)20个交易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额(é)宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大(dà)于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基金，监管要(yào)求更加严格，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与处置机制。这将促(cù)使基金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金融(róng)安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产(chǎn)品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类资管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币(bì)市场基(jī)金的附加(jiā)监管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期(qī)稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重(zhòng)要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的(de)高级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有(yǒu)一家公司(sī)发行(xíng)的证券2l是多少斤 2l是多少kg市值(zhí)不(bù)得超过基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净值的比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规模(mó)合计(jì)不得超过(guò)基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得(dé)超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确(què)认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份额(é)超过(guò)基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金(jīn)方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基金托(tuō)管人每(měi)月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险(xiǎn)的(de)重要举措。部分(fēn)货币(bì)市场基金(jīn)规(guī)模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对(duì)金融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都(dōu)是为了(le)更高(gāo)流动(dòng)性(xìng)考虑(lǜ)，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风(fēng)险的(de)能(néng)力将进(jìn)一步提升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风2l是多少斤 2l是多少kg险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出(chū)了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，基金管理人应当(dāng)综合(hé)评估(gū)重要货币市场基(jī)金(jīn)各类风险的(de)成因(yīn)、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中国(guó)证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依(yī)据风(fēng)险应对预案等(děng)对重要货币市场基(jī)金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部(bù)分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选(xuǎn)择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基(jī)金如(rú)出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定(dìng)产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提(tí)升了(le)重要货(huò)币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

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